陈晓东：善融者存

[职业动态]2008年1月担任中盛光电副总裁和首席财务官。

[公司动态]中盛光电集团成立于2005年，专业从事太阳能电站EPC业务的。经过多年发展，公司已成为全球领先的一站式太阳能电力解决方案提供商。

就在光伏产业一片哀鸿遍野之际，中盛光电却成为逆势崛起的轻骑兵。2011年公司全球年累计销售额约11亿美元，太阳能产品制造年产能达1吉瓦，太阳能组件产能规模位居中国前列。在2012年中盛光电的系统业务更是实现了100%的增长。

日前中盛光电宣布与巴西国家邮政机构签订合作备忘录，根据备忘录，双方将在巴西全国范围内共同建设5000套装有太阳能系统的钢结构房屋。中盛光电将为该专案提供全部的太阳能元件、全面的工程设计、采购及施工服务，并负责太阳能系统的安装及调试。

[CFO看点]在普遍融资难的环境下，光伏产业的投资短期也存在一些问题，无论政府还是银行对上游的审批贷款都非常严格。相对而言下游的利润率更高，风险较低，在获得银行贷款上更有优势。

尽管大环境趋紧，但中盛光电仍然获得了资本市场的助力。中盛光电自2008年以来在私募市场连连获得资本的青睐，分别在2008年和2011年分别完成5100万美元和5000万美元的私募融资，这其中陈晓冬的努力不可忽视。对于上市陈晓东表示，“中盛光电还在等待合适的时机，在当下海外市场对中国光伏产业的集体估值过低的情况下，上市没有意义。”

继2011年获得中信银行在“十二五”期间80亿元人民币的金融支持之后，今年3月中盛光电再次获得国家开发银行2000万欧元的融资支持，以助其海外光伏电站项目的开发建设。应该说这次融资的获得意义重大，为其深入发展电站EPC服务业务提供了有力支持。

姚勇：融资要掌握一个时间点

[职业动态]2003年加入公司，历任财务管理部主任、副总会计师和总会计师。

[公司动态]按照公司规划，2015年前将建成锦屏一级、二级水电站、官地水电站、桐子林水电站，全面完成雅砻江下游梯级水电站开发。届时公司水电开发的规模效益和梯级补偿效益将初步显现，现代流域梯级电站群的雏形也将基本形成。

经过近10年的努力，雅砻江下游的官地水电站已于2012年3月31日投产发电。

2012年11月8日由“二滩水电开发有限责任公司”正式更名为“雅砻江流域水电开发有限公司”。

[CFO看点]“总体来说，我的思路就是各种资金来源要相互合理搭配，既有长期资金来源，使其与长期的债务资金相匹配，也要搭配一些短期债务规划。”姚勇表示，融资仍是自己的一个重任。

与国内大多数企业相似的是，银行信贷仍然是二滩水电的主要资金来源。在二滩水电正在进行的五大项目中，都是与由国家开发银行、中国银行、农业银行、工商银行、建设银行组成的银团保持合作。鉴于水电行业投资回报周期较长的特点，这些贷款多为15～25年的长期贷款，姚勇表示用长期债务支撑长期投资行为是一个必要的行为，“一方面从长远上保证了资金的供给，另一方面条件也很优惠。”

对于水电基建的大型项目，国家和银行都给予一定的支持，但是姚勇表示，融资结构中的“时间点”也是非常重要的筹划点。比如在2005年和2007年信贷相对宽松的情况下，二滩水电趁势而为，先后签订贷款合同436亿元。即使是在2007年以后信贷趋紧的情况之下，二滩水电也抓住了其中一个稍纵即逝的短暂宽松期，签订贷款合同214亿元。依据当时签订的条件，节约了大量的资金成本，对比现在信贷紧缩且利率走高的状况，姚勇觉得这一步“抢对了”。

相比之下，姚勇在流动负债的配置上就“激进”了很多。2012年12月12日，二滩水电发行2012年度第三期短期融资券。姚勇一直很重视银行间债券市场这一重要的直接融资渠道，“我们的流动负债占比比较大，但是完全在控制之下，无论是成本还是风险。”

爱德华·莱普：“坚持并购”背后的资金底气

[职业动态]自1979年以来一直在卡特彼勒任职，其间历任过多种职务，2007年升任卡特彼勒集团总裁，目前担任总裁兼CFO。

[公司动态]美国卡特彼勒公司2011年世界500强排行第202名，2012年排名第155名。

2013年7月24日，卡特彼勒公布2013年第二季度每股盈利1.45美元，尽管与去年同期相比有所下降，但在当下的经济环境下却尚属不易。

[CFO看点]在卡特彼勒80多年的历史中，“并购”是一个首要的关键词。其中仅并购比赛洛斯一项收购案，作价便高达88亿美元。加之诸如收购MWM等的并购，在卡特彼勒“坚持并购”的背后是强大的资金支持。对此莱普毫不担心，他表示卡特彼勒的投资和运营能够产生大量现金流支持后面的并购和投资。

除了运营过程中产生的现金流，卡特彼勒同时利用商业票据、长期债券，或者发行股权提供资金。对非战略性资产的剥离也是资金来源之一。在卡特彼勒的商业模式中，融资伴随设计、制造、物流存在于各个市场之中，以支持当地公司的发展。2010年11月卡特彼勒首度在香港尝试发行10亿元票息为2%的两年期债券；2011年7月，卡特彼勒第二次发行离岸人民币债券，总额为人民币23亿元。

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